公司的三大營業在2011年僅電機營業堅持不變的增進,同比增進25.27%。臥龍控股集團,完成了對奧有利地勢Z大電機制造企業 ATB 集團的收買兼并, 還托付公司治理,ATB 將與臥龍原產物互補。此次并購將豐厚公司的產物的品種,擴展產物掩蓋局限和進軍電機市場。此外本年高效電機的推行也將步入快車道,我們看好公司電機營業的開展,我們估計公司電機營業2012年仍將堅持疾速的增進,估計在35%左右
電機營業不變增進,借助ATB 完成新打破
公司的三大營業在2011年僅電機營業堅持不變的增進,同比增進25.27%。臥龍控股集團,完成了對奧有利地勢zui大電機制造企業 ATB 集團的收買兼并, 還托付公司治理,ATB 將與臥龍原產物互補。此次并購將豐厚公司的產物的品種,擴展產物掩蓋局限和進軍電機市場。此外本年高效電機的推行也將步入快車道,我們看好公司電機營業的開展,我們估計公司電機營業2012年仍將堅持疾速的增進,估計在35%左右
變壓器-喜憂各半
在變壓器方面,跟著鐵路部資金問題的緩解以及城市軌道交通建立的開展, 這局部在2012年有望取得恢復性的增進,毛利堅持不變(17%左右),電力變壓器方面,整個行業供過于求,競爭劇烈的狀況并沒有緩解,公司經過出產偏向的改變,必然水平緩解毛利下降帶來的壓力。
電池營業-鉛酸電池開端復產
2011年公司遭到鉛酸電池行業遭到環保整治的影響,老廠房出產線因為衛生平安防護間隔缺乏關停整理,招致停產三個月無法獲取新的訂單,公司本年1月19號發布布告,新廠區曾經接到復產告訴,其產能擴張近一倍,到達120萬KVAh,當前陸續曾經收到新的訂單。我們以為跟著公司出產的恢復, 而市場需求興旺,*較為分明,估計公司新增產能將獲得充沛釋放,短工夫不會有價錢壓力。依據預算,估計公司本年這局部的收入在6個億左右。
估值和投資建議。我們猜測 2011-2013年每股收益辨別為 0.25元、0.38元和 0.43元,對應市盈率26倍、17倍和15倍,思索到公司在將來將借助電機營業和電池營業復產帶來的利好,我們賜與“買入”評級,目的價9.5元。
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